Glossaire

Le vocabulaire du financement sur titres.

Définitions claires des termes employés sur ce site.

Prêt sur titres: Crédit adossé au nantissement d’actions cotées ; l’emprunteur conserve la propriété économique et récupère la ligne au remboursement.
Financement adossé à des titres: Terme générique désignant un crédit garanti par un portefeuille de titres cotés ; synonyme courant de prêt sur titres.
Transaction de bloc: Achat ou vente d’une ligne importante, traitée hors carnet à un prix convenu puis déclarée à la bourse.
Quotité (LTV): Rapport entre le montant prêté et la valeur de marché des titres nantis.
Nantissement: Sûreté consentie sur les titres au profit du prêteur, conservée chez un dépositaire.
Recours: Étendue du droit du prêteur sur d’autres actifs en cas de défaut : sans recours, recours limité ou plein recours.
Sans recours: Structure où le prêteur ne peut se retourner que sur les titres nantis, plafonnant la perte de l’emprunteur.
Flottant: Part du capital effectivement disponible à la négociation, hors blocs de contrôle.
Propriété économique: Droit aux bénéfices économiques d’un titre (dividendes, plus-value), distinct de la détention juridique.
Bankruptcy-remote: Montage isolant les titres nantis du risque de faillite des parties, via un dépositaire dédié.
Multidevises: Prêt tiré dans une devise différente de celle de cotation des titres.
Franchissement de seuils: Obligation de déclarer le passage de certains pourcentages de détention d’une société cotée.
Appel de marge: Demande de sûreté complémentaire si la valeur des titres nantis baisse sous un seuil.
Durée (tenor): Maturité de la facilité, généralement de 12 à 36 mois.
Dépositaire: Établissement qui conserve les titres nantis pendant la durée du prêt.
Décote de bloc: Écart entre le prix d’exécution d’un bloc et le dernier cours de marché.
NVDR: Non-Voting Depository Receipt : instrument thaïlandais permettant la détention étrangère sans droit de vote.
Stock Connect: Dispositifs reliant les bourses de Hong Kong à Shanghai et Shenzhen pour l’accès transfrontière.
Contrepartie éligible: Investisseur professionnel ou institutionnel répondant aux critères requis pour ce type d’opération.
Crédit Lombard: Prêt garanti par un portefeuille de titres, proche du prêt sur titres dans la pratique bancaire privée.